CSP45-Strategie

Die “Cash Secured Put – 45D”-Strategie (CSP45) besteht nur aus einer Optionsposition, einem Cash Secured Put mit einer Laufzeit von ca. 45 Tagen (45 Days). Im Gegensatz zur Wheel-Strategie gehört der Verfall oder die Andienung eigentlich nicht zum Trade. Ziel ist es einen möglichst hohen Zeitwertverfall zu erreichen.

Meine Regeln für die CSP45-Strategie

Trade Your Rules wäre nicht Trade Your Rules wenn ich kein konkretes Regelwerk hätte um die CSP45-Strategie zu handeln. Viele dieser Regeln habe ich mir nicht selbst ausgedacht sondern entspannen aus Blog Beiträgen oder YouTube Tutorials. Die meisten Regeln entstammen dem Regelwerk von Tastytrade.

Hinweis

Alle nachfolgenden Regeln, sind die aktuellen Regeln für mein Trading. Sie können dir dabei helfen deine eigenen Regeln zu finden. Auch für mich sind diese Regeln nicht in Stein gemeißelt. Dies bedeutet nicht, dass ich mich nicht daran halte. Sollte ich allerdings feststellen, dass eine Anpassung nötig ist, werde ich meine Regeln anpassen. Nur hierdurch kann ich auf geänderte Marktsituationen reagieren.

Allgemeine Regeln

  • Ich handle auf Margin mit 1:2. Aus beispielhaft 100 TEUR wird somit eine Kaufkraft von 200 TEUR. Die Margin ermöglicht mir einen Hebel auf mein eingesetztes Kapital. Erwirtschafte ich 20% Rendite pro Jahr, ergibt das 40% auf mein eingesetztes Kapital.
  • Gehandelt werden US-Optionen auf Aktien und ETFs.
  • Es werden nur Werte als Underlying ausgewählt, die ich auch auf Dauer halten würde.
  • Das Underlying sollte langfristig einen Aufwärtstrend aufweisen.

Regeln für die Trade-Eröffnung

  • Das Verfallsdatum liegt ca. 35 – 50 Tage entfernt. Perfekt ist 45 Tage. Allerdings halten sich extreme “Down”-Days nicht immer genau an die Regel, sondern kommen dann, wenn sie kommen.
  • Puts dürfen nur an extremen Down-Days verkauft werden, die nicht aus einer Dividendenzahlung herrühren. Dies lässt die implizite Volatilität steigen und ermöglicht höhere Prämieneinnahmen.
  • Prüfe den Grund des Down-Days. Oft geschieht er ohne wirklichen Grund, dann kannst du handeln, ansonsten kalkuliere für dich das Risiko. Wenn es akzeptable ist, handle.
  • Das Delta sollte am besten einer Standardabweichung entsprechen. Dies entspricht einem Delta von 16. Das Delta darf nicht größer als 22 sein. Das Delta kann auch niedriger als 16 sein, wenn man damit an einen Widerstand den Strike setzen kann.
  • Strike Prices werden an bisherigen Widerständen gesetzt. Fibonacci-Retracements unterstützen, haben aber keinen Einfluss. Nur existierende Widerstände finden Beachtung bei der Wahl des Strike Price.
  • Manchmal kommt es dazu, dass es keinen Strike-Preis für einen Widerstand gibt, dann kannst du auch etwas darüber gehen. Schließlich prallen Werte häufig an Widerständen ab und wechseln wieder die Richtung.
  • Nach Eröffnung wird eine 50% Take-Profit-Order (Good Till Cancel) zum schließen der Position eingestellt.

Regeln für die Adjustierung des Trades

Du wirst aktiv wenn folgende Situationen passieren:

  • Die Position wird gerollt oder geschlossen, wenn nur noch 21 Tage bis zum Verfall sind, unabhängig ob im Gewinn oder Verlust.
  • Bist du noch vor den 21 Tagen, kannst du die Position adjustieren, wenn der Put getestet wird. Getestet bedeutet, der Put wird für den zweifachen Preis der eingenommenen Prämie gehandelt (1 Dollar Prämie erhalten, 3 Dollar jetzt wert; 2x Looser). Ist das nicht der Fall, lasse den Trade erstmal laufen. Wird der Put jedoch getestet kannst du wie folgt adjustieren (Quelle: Short Naked Put | Options Crash Course: Strategy Management):
    1. Prüfe ob du den Put vorwärts rollen kannst. Ist das nicht der Fall, bzw. ist die Prämieneinnahme zu gering, kannst du auch direkt mit Schritt 2 fortfahren.
    2. Mache aus der Short Put Position einen Strangle, siehe das SSG45-Regelwerk, oder gar einen Short-Straddle. Letzteres bedeutet, du verkaufst einen Call, mit dem gleichen Strike wie den Put (Beispiel Trade: SKLZ). Eine aggressivere Variante ist, die Position zu invertieren. Dies bedeutet, man verkauf einen Call mit einem Strike unterhalb des Puts. Der Abstand sollte dabei nicht größer sein, als die Prämie, die man eingenommen hat. Wenn du einen Straddle erstellt hast, gelten auch die Regeln für einen Straddle. Der Profit Taker wird auf 25% reduziert. Ein Straddle oder invertierter Strangle wird nicht mehr gerollt. Zieh die Reisleine und mach den Exit wenn die Position zum 2X Looser wird.

Regeln für das Schließen des Trades

  • Das Underlying kann angedient werden, wenn man noch an das Underlying glaubt und man soviel Prämie durch den Verkauf eines Calls erzielen kann, um möglichere weitere Kursrücksetzer verdauen zu können. Andienen sollte jedoch nicht das Ziel der Position sein. Daher sollte es eine Ausnahme sein.
  • Sollte das Underlying nach einer Adjustierung weiter fallen, wird beim zweifachen der gesamten Prämie die Reisleine gezogen und die Position geschlossen. Zweifach bedeutet, du bekommst 1 Dollar Prämie und musst 3 Dollar zahlen um die Position zu schließen (2X Looser).

Die wichtigste aller Regeln

Don’t panic!

Die wichtigste aller Regeln lautet, nicht in Panik und Aktionismus zu verfallen, sollte ein Trade einmal gegen dich laufen. Don’t panic!

Aber, aber, aber …

Nein, nichts “aber”. Du kennst alle Möglichkeiten die im Laufe der CSP45-Strategie auftreten können. Du rechnest mit Kursverlusten während der Haltephase und du hast einen Plan wie du dich auch aus misslichen Lagen befreien kannst. Das Regelwerk leitet dich.